Determinants of the risk of household indebtedness: an analysis of the Portuguese Mortgage Market

Abstract

Over the years, the level of indebtedness has increased gradually. Mortgage credit, on the one hand, has become one of the most important, financial obligations of the Portuguese households, as it covers about 80% of all loans. However, on the other hand, the mortgage credit has been able to boost some economic sectors in Portugal, such as construction. Therefore, it is important to study the determinants of the risk of indebtedness in the mortgage credit due to its impact on the households, on the banking system and on the real estate market. At moderate levels, indebtedness improves welfare and increase economy growth, but high levels can be damaging. Therefore, this dissertation focuses on the study of the determinants of debt risk, specifically on the debt of Portuguese households. The objective of this work is to analyze the factors that are mostly associated with indebtedness. I shall use a multiple regression model, with macroeconomic variables. So, we are going to be able to analyze if they affect the rate of household debt. Have evaluated the variables, which had indicated previously, negative or positive impact. Thus, verifying that nearly all the expected results were confirmed. All variables in our model, namely, interest rate, saving, consumption, inflation rate and other variables are associated with the level of household debt, either positively or negatively. This study focused mainly on the concept of indebtedness, the indicators of indebtedness in Portugal, the factors that influence indebtedness and over-indebtedness, and also on the consequences of over-indebtedness and the growth of the indebtedness of Portuguese families.

Ao longo dos anos, o nível do endividamento aumentou gradualmente. O crédito hipotecário, por um lado, tornou-se uma das obrigações financeiras mais importantes das famílias portuguesas, uma vez que cobre cerca de 80% de todos os empréstimos. No entanto, por outro lado, o crédito hipotecário tem sido capaz de impulsionar alguns setores económicos, como a construção. Por este motivo, é importante estudar os determinantes do risco de endividamento no crédito hipotecário devido ao seu impacto nas famílias, no sistema bancário e no mercado imobiliário. Em níveis moderados, o endividamento melhora o bem-estar e aumenta o crescimento da economia, mas altos níveis podem ser prejudiciais. Assim, esta dissertação centra-se no estudo dos determinantes do risco da dívida, especificamente sobre o endividamento no crédito hipotecário das famílias portuguesas. O objetivo deste trabalho é analisar os fatores associados ao endividamento. No estudo será usado o modelo de regressão múltipla, com variáveis macroeconómicas para analisar se estas variáveis afetam a taxa de endividamento das famílias. Avaliam-se as variáveis, indicadas anteriormente os impactos negativos ou positivos. Assim, verifica-se que quase todos os resultados esperados se confirmaram. Todas as variáveis do modelo apresentada, nomeadamente taxa de juro, poupança, consumo, taxa de inflação e outras variáveis estão associadas ao nível do endividamento das famílias, de modo positivo ou negativo. Este estudo incidirá principalmente sobre o conceito de endividamento, os indicadores de endividamento em Portugal, os fatores que têm influenciado o endividamento e o sobre-endividamento, e ainda sobre as consequências do endividamento e do crescimento do endividamento das famílias portuguesas.