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https://hdl.handle.net/1822/55367
Título: | Does better social performance improve financial performance?: empirical evidence for the Japanese market |
Autor(es): | Ashqar, Rashed Isam Rashed |
Orientador(es): | Silva, Florinda |
Palavras-chave: | Corporate social performance Corporate financial performance Japanese market Panel data Responsabilidade social corporativa Desempenho social corporativo Desempenho financeiro corporativo Mercado Japonês Amostra em painel |
Data: | 2018 |
Resumo(s): | The relationship between corporate social performance (CSP) and corporate financial
performance (CFP) has long been a central topic of contentious debate in the existing literature.
However, prior empirical studies provide indefinite conclusions (Wang et al., 2016). Therefore,
the purpose of this dissertation is to explore the impact of CSP on CFP using a panel data of
Japanese firms for the period 2006 to 2016. We consider an aggregate measure for CSP which
combines a performance score for environmental, social and corporate governance proxies. Also,
we analyze each component of the aggregate CSP indicator. Our research is motivated by the
lack of consistent evidence and scarcity of research on the Japanese context which is considered
the best market in the world in relation to real participation toward corporate social responsibility
(CSR). We analyze the Japanese market using a standard approach by regressing accounting and
market indicators of financial performance on social performance ratings. Our empirical results
based on the estimation using fixed effects models indicate that the relationship between CSP
and CFP is negative but not statistically significant. In addition, we point out and address the
endogeneity problem using the Instrumental Variable Model estimated by two-stage least
squares (2SLS) regression analysis. The results indicate a positive and statistically significant
relationship between CSP and CFP. Consequently, these findings support the Stakeholder
Theory and Freeman's (1994) view. A relação entre Desempenho Social (DS) e Desempenho Financeiro (DF) das empresas tem vindo a constituir um dos temas de debate na literatura da especialiade. No entanto, estudos empíricos anteriores, não permitem ainda chegar a conclusões definitivas (Wang et al., 2016). O objetivo desta dissertação é explorar o impacto entre DS e DF, usando uma base de dados em painel, de empresas japonesas no período de 2006 e 2016. É analisada uma medida agregada para DS que combina um score para o desempenho social, ambiental e de governação corporativa. Adicionalmente, efetuamos uma análise desagregada para cada componente do DS. A mitivação para esta pesquisa decorre da falta de evidência consistente e, sobretudo, escassez de estudos no contexto das empresas japonesas, tido como um dos países no Mundo onde a preocupação com o DS é mais notória. A metodologia utilizada consiste na análise de regressão entre indicadores de desemenho financeiro contabilisticos e de mercado e ratings de desempenho social. Os resultados empíricos obtidos baseados na estimação de modelos de efeitos fixos sugerem uma associação entre DS e DF negativa, mas não estatisticamente significativa. De forma a controlar para o problema da endogeneidade, recorremos a um modelo de variáveis instrumentais via regressão 2SLS. Estes resultados mostram que, a associação entre DS e DF é positiva e, estatisticamente significativa. Consequentemente, corroboram o que é afirmado pela Teoria dos Stakeholders e a visão de Freeman (1994). |
Tipo: | Dissertação de mestrado |
Descrição: | Dissertação de mestrado em Finanças |
URI: | https://hdl.handle.net/1822/55367 |
Acesso: | Acesso aberto |
Aparece nas coleções: | BUM - Dissertações de Mestrado EEG - Dissertações de Mestrado |
Ficheiros deste registo:
Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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