Utilidade da análise técnica como previsor de valor nas ações do índice PSI20

Abstract

Desde os primórdios do mercado de capitais que algumas pessoas perceberam que era possível obter grandes rendibilidades através deste. Assim, estes investidores começaram por utilizar análises básicas aprimorando-as com o passar dos anos para análises mais complexas de modo a tentar fazer uma previsão das cotações futuras dos ativos desse mercado. Uma dessas análises é a análise técnica, que consiste numa visualização gráfica em que pode ter inserida nela alguns indicadores matemáticos que induzem o investidor sobre qual deverá ser o valor futuro da cotação da ação. Neste estudo serão elaboradas várias simulações de investimento para 12 ações do índice PSI20 no período entre o ano de 2005 e final de 2017, sendo estas simulações baseadas na estratégia buy and hold, que não é mais que o comportamento do mercado, e de dois indicadores de análise técnica, que são eles o cruzamento triplo de médias móveis exponenciais para 21, 42 e 84 dias e o índice de força relativa para 14 dias. Após a análise feita durante todo o estudo, conclui-se que as duas estratégias de análise técnica não conseguiram obter um retorno médio maior que o mercado. Porventura o indicador de cruzamento triplo de médias móveis exponenciais de 21, 42 e 84 dias demonstrou ter poder preditivo pois apresenta um retorno médio embora inferior ao mercado, quase idêntico a este, apresentando ainda o curioso pormenor de apresentar menor risco pois nas ações em que o mercado teve perda de valor este indicador conseguiu que essa perda não fosse tao elevada ou até mesmo produzir uma rentabilidade positiva.

Since the early days of the capital market, some people have realized that it was possible to obtain great returns through this market. As a result, these investors started using basic analyses and improved them over the years for more complex analyses in order to try to predict the future prices of the assets in that market. One of these analyses is called technical analysis, which consists of a graphical observation in which some mathematical indicators can be inserted so investors know what the value of the stock should be in the future. In this study, several investment simulations were elaborated for 12 stocks of the PSI20 index between 2005 and the end of 2017, based on the buy and hold strategy, which is no more than market behaviour, and two indicators of technical analysis, which are the triple crossing of exponential moving averages for 21, 42 and 84 days and the relative strength index for 14 days. After the analysis made during the study, it was possible to conclude that the two strategies of technical analysis failed to obtain a higher average return than the market. Perhaps the triple crossing indicator of exponential moving averages of 21, 42 and 84 days proved to have predictive power because despite presenting a lower average return to the market, it is almost identical to this, presenting also the curious detail of having less risk because in the actions in which the market had a loss of value, this indicator has managed to prevent such loss from being so high as the market or even producing a positive return.