Estudo de viabilidade económica de um projeto de investimento realizado numa indústria de calibragem de tripa de porco

Abstract

A opção por realizar, ou não, um investimento é uma das mais influentes decisões que uma empresa pode tomar. O principal objetivo de um investimento, para uma empresa, é gerar um contributo para a dinamização da sua atividade económica, o crescimento da produtividade, o aumento do produto e rendimentos sociais e para a melhoria das condições de vida em geral. Um estudo de viabilidade económica pressupõe a realização de uma variedade de estudos, no sentido de determinar se é viável investir num determinado projeto. Esta dissertação propunha-se realizar um estudo de viabilidade económica a dois investimentos na empresa CTH Porto. Ambos os investimentos consistem na aquisição de máquinas que se esperava permitirem a poupança de trabalhadores afetos aos processos onde intervêm. Para os dois projetos realizou-se uma análise comparativa entre os processos atuais e os processos futuros e definiram-se planos de investimento e exploração dos novos equipamentos. Determinaram-se também os principais indicadores de viabilidade económica dos projetos, como o VAL, a TIR, a AE, os TR simples e atualizado e o IR. Elaborou-se, também uma análise de risco através da Análise de Sensibilidade e Análise de Cenários. Para o Processo I, este estudo revelou que o projeto é economicamente viável segundo os indicadores de viabilidade económica determinados, embora de recuperação a longo prazo. A Análise de Sensibilidade permitiu reconhecer o efeito da variação de alguns parâmetros tais como a TMA, a produtividade dos novos equipamentos. Pela Análise de Cenários definiu-se um cenário pessimista e um cenário otimista, tendo-se mostrado o projeto bastante atrativo para o cenário otimista, ao contrário dos resultados do cenário pessimista. Relativamente ao Processo II, este estudo evidenciou que o projeto é rentável segundo todos os indicadores de viabilidade económica com exceção do IR, embora também seja de recuperação a longo prazo. A análise de risco elaborada revelou os parâmetros a que a viabilidade do projeto é mais sensível através da Análise de Sensibilidade, sendo estes a variação da TMA e da produtividade dos novos equipamentos. Permitiu, também criar um cenário pessimista e um cenário otimista através da Análise de Cenários tendo estes revelado que o projeto poderá gerar despesa para o investidor ou uma grande rentabilidade, respetivamente.

Whether or not to make an investment is one of the most influential decisions a company can make. For a company, the main objective of an investment is to contribute to boosting its economic activity, increasing productivity, increasing output and social income and improving living conditions in general. An economic viability study presupposes a variety of studies to determine whether it is feasible to invest in a project. This dissertation aimed to carry out an economic viability study for two investments in CTH Porto. Both investments consist of the purchase of machines that were expected to save workers from the processes in which they intervene. For both projects, a comparative analysis was performed between current and future processes and investment and exploration plans for the new equipment were defined. The main economic viability indicators of the projects, such as NPV, IRR, EA, simple and updated PT and PI were also determined. A risk analysis was also performed through Sensitivity Analysis and Scenario Analysis. For Process I, this study revealed that the project is economically viable under the determined economic viability indicators, albeit with a long-term recovery. Sensitivity Analysis allowed to recognize the effect of variation of some parameters such as hurdle rate and the productivity of new machines. Scenario Analysis defined a pessimistic scenario and an optimistic scenario, and the project was economically very attractive for the optimistic scenario, contrary to the results of the pessimistic scenario. Regarding Process II, this study showed that the project is profitable according to all economic viability indicators except for IR, although it is also of long-term recovery. The risk analysis performed revealed the parameters to which the viability of the project is most sensitive through the Sensitivity Analysis, which are the variation of the TMA and the productivity of the new equipment. It also allowed to create a pessimistic scenario and an optimistic scenario through Scenario Analysis, which revealed that the project could generate investor expense or a high profitability, respectively.