Criptomoedas: gestão de carteiras, diversificação e volatilidade

Abstract

Uma criptomoeda é um ativo financeiro, podendo ser armazenada e utilizada como um meio de pagamento. O conceito surgiu com a projeção da Bitcoin em 2008, por Satoshi Nakamoto, e é viável devido à tecnologia blockchain. Com a crescente popularização da criptomoeda e dado que os participantes do mercado e os investidores têm interesse na relação entre variáveis macroeconómicas e ativos em que estão dispostos a investir, este estudo visa ajudar a perceber até que ponto os investidores estão a diversificar a sua carteira ao investir em criptomoedas. Para tal, foram recolhidos dados diários, desde 2019 a 2021, das cotações das principais criptomoedas: Bitcoin, Ethereum, Tether, Binance Coin e Cardano. O modelo econométrico utilizado na análise foi o modelo vetor autorregressivo, que permite estimar as relações de interdependência e os impactos entre as variáveis. O resultado obtido nesta dissertação demonstra que existe uma forte interdependência entre os criptoativos e que os investidores podem vir a sofrer caso os mesmos sejam conjugados numa carteira de investimentos. De modo geral, uma variação positiva ou negativa na Bitcoin irá provocar uma variação muito significativa na Ethereum, Binance Coin e Cardano. A única moeda que se demonstrou ilesa a esses choques foi a Tether devido à sua proposta de ser uma moeda estável.

A cryptocurrency is a financial asset and can be stored and used as a means of payment. The concept came with the projection of Bitcoin in 2008, by Satoshi Nakamoto, and is viable due to blockchain technology. With the growing popularity of cryptocurrency and given that market participants and investors are interested in the relationship between macroeconomic variables and assets they are willing to invest in, this study aims to help understand to what extent investors diversify their portfolio by investing in cryptocurrencies. To this end, daily data was collected, from 2019 to 2021, on the quotes of the leading cryptocurrencies: Bitcoin, Ethereum, Tether, Binance Coin, and Cardano. The econometric model used in the analysis was the autoregressive vector model, which estimates the interdependence relationships and the impacts between the variables. The result in this dissertation demonstrates a strong interdependence between cryptoassets and that investors may suffer if combined in an investment portfolio. Generally speaking, a positive or negative change in Bitcoin will cause a very significant change in Ethereum, Binance Coin, and Cardano. The only currency that proved unharmed to these shocks was Tether due to its proposal to be a stablecoin.