Equity research: Redes Energéticas Nacionais, SGPS, S.A.

Abstract

No âmbito do projeto final do mestrado em Finanças da Universidade do Minho, foi realizada uma avaliação da Redes Energéticas Nacionais seguindo as recomendações do Instituto CFA. A seleção desta empresa deve-se ao facto de ser uma empresa nacional que opera num mercado monopolista, altamente regulado e por pertencer ao setor da energia, pois possui uma volatilidade interessante de ser analisada dadas as agravantes vividas atualmente tais como as alterações climáticas e urgente transição energética, como também pela instabilidade politica e económico-financeira mundial. A Redes Energéticas Nacionais tem uma recomendação de investimento hold, projetando um preço-alvo de 2.79€, com um potencial de subida de 12% face ao preço da ação a 30 de Agosto de 2023, utilizando o Modelo de Fluxo de Caixa Descontado. Este é complementado com uma Avaliação Relativa e com uma Análise de Sensibilidade para enriquecer a análise feita.

As part of the University of Minho master’s in Finance final project, a valuation was performed for Redes Energéticas Nacionais, following the CFA Institute guidelines. This company was selected mainly because it is a national company that operates in a monopoly market, highly regulated and due to the fact that runs the energy sector which has an interesting volatility to analyze because of the aggravating factors faced nowadays such as climate conditions and urgent energy transition, but also due to the global political and economic-financial instability. Redes Energéticas Nacionais has an investment recommendation to hold, projecting a price target of 2.79€ per share, with a stock price upside potential of 12% from the closing price on August 30th, 2023, using a Discounted Cash Flow Valuation. It is complemented with a relative valuation and with a sensitivity analysis to enrich the analysis.