A taxa de câmbio real efetiva e o impacto na balança comercial

Abstract

O objetivo deste trabalho é estudar o impacto das flutuações cambiais, mais concretamente, o impacto da taxa de câmbio real efetiva (TCRE) sobre a Balança Comercial americana, durante o período de 1982 a 2017. Os resultados mostram que a TCRE utilizada como instrumento de política monetária nem sempre é efetiva no controlo dos défices da Balança Comercial, como acontece no caso da economia americana, onde os défices têm sido sucessivamente maiores durante o período em estudo, concluindo-se que a TCRE afeta negativamente a BC americana. De referir também, que uma depreciação cambial do dólar aumenta o défice da BC americana, isto é, tem um impacto negativo sobre a mesma. Adicionalmente, este trabalho também estuda o impacto do PIB e das reservas sobre a BC, onde se pode observar que o impacto, quer do PIB quer das reservas, é positivo sobre a BC, ou seja, funcionam como instrumento para reduzir o défice orçamental.

The objective of this paper is to study the impact of exchange rate fluctuations, more specifically, the impact of the effective real exchange rate (REER) on the US Trade Balance, from 1982 to 2017. The results show that the REER used as a monetary policy instrument is not always effective in controlling trade balance deficits, as in the case of the US economy, where deficits have been successively higher during the period under study, concluding that REER negatively affects US TB. It should also be noted that a dollar exchange rate depreciation increases the US TB deficit, ie, has a negative impact on it. Additionally, this paper also studies the impact of GDP and reserves on the central bank, where it can be seen that the impact of both GDP and reserves is positive on the central bank, that is, they act as an instrument to reduce the budget deficit.