O sistema financeiro e o crescimento económico

Abstract

O presente trabalho explora a interdependência entre o desenvolvimento do sistema financeiro e o crescimento económico, assim como contempla os impactos de outras variáveis macroeconómicas e sociais sobre a taxa de crescimento do PIB. Este estudo envolve dados de uma amostra de nove países de seis continentes, entre 2000 e 2019, com base em dados em painel, pelo que os modelos de regressão foram estimados pelo método OLS, modelo efeitos fixos e modelo de efeitos aleatórios. Os resultados das estimações revelaram que as baixas taxas de crescimento registadas nos países desenvolvidos têm sido fortemente atenuadas principalmente pela abertura das economias ao investimento directo estrangeiro, pela sua capacidade de poupança, bem como pela dinâmica possibilitada pela estrutura de financiamento market-based e bank-based. Por outro lado, o crescimento económico dos países em desenvolvimento, é explicado não só pela sua abertura ao comércio internacional como pela influência do mercado bancário.

This paper explores the interdependence between the development of the financial system and the economic growth, taking also into consideration the impacts of other macroeconomic and social variables on the GDP growth rate. This study contemplates data from a sample of nine countries from six continents, between the year 2000 and 2019, they were based on panel data, and the regression models were estimated by the OLS method, fixed effects model and random effects model. The results of the estimation revealed that the low growth rates observed in the developed countries have been strongly attenuated, mainly by the economies' openness to foreign direct investment, their saving capacity, as well as the dynamics enabled by the market-based and bank-based financing structure. On the other hand, the economic growth of developing countries is explained not only by their openness to international trade but also by the influence of the banking market.