O sistema financeiro e o crescimento económico: Portugal e outros países da UE

Abstract

Para que uma economia possa crescer de forma sustentável, é essencial possuir um sistema financeiro sólido e capaz de suportar as suas oscilações. Na literatura académica, encontra se autores que afirmam que o sistema financeiro exerce influência no desempenho da economia, enquanto outros defendem que não tem qualquer impacto. Há ainda aqueles que concluem que existe tal impacto, mas que este depende do nível de desenvolvimento dos países em causa. Assim, esta investigação tem como intuito estudar esta mesma relação entre o crescimento de uma economia e o seu sistema financeiro, focando especificamente nos casos de Portugal, Alemanha, Espanha, França, Itália, Países Baixos e Reino Unido no espaço de tempo compreendido entre 1996 e 2021. Serão analisados indicadores económicos, tais como a taxa de crescimento do PIB per capita, a negociação de ações, o crédito interno, o investimento direto estrangeiro, as despesas públicas, o crescimento populacional, a taxa de inflação e o grau de abertura do país ao estrangeiro. Pretende-se compreender de forma mais aprofundada o verdadeiro efeito que cada um destes indicadores exerce na economia, e, consequentemente, determinar se esse efeito é efetivamente significativo. No âmbito da análise empírica, realizam-se diversos testes globais e parciais. Os resultados indicam que o sistema financeiro dessas economias não apresenta um impacto significativo no crescimento das respetivas economias.

For the purpose of achieving sustainable economic growth, it is imperative to establish a robust financial system that can withstand the inherent fluctuations. Within the academic literature, there are authors who assert that the financial system significantly influences the economic performance, while others argue that it bears no impact. Furthermore, certain authors conclude that such an impact exists, but its magnitude is contingent upon the level of development within respective countries. Hence, the primary objective of this investigation is to examine the relationship between economic growth and the corresponding financial system, focusing specifically on Portugal, Germany, Spain, France, Italy, the Netherlands, and the United Kingdom between the years 1996 and 2021. By thoroughly analyzing a spectrum of economic indicators, such as the growth rate of GDP per capita, volume of traded shares, domestic credit, foreign direct investment, public expenditure, population growth, inflation rate, and degree of openness, this study aims to gain a comprehensive understanding of the actual effects exerted by each of these factors on the economy. Subsequently, it endeavors to ascertain the significance of such effects. Within the empirical analysis framework, a multitude of comprehensive and partial tests were conducted. The findings of this study indicate that the financial system of the aforementioned economies does not exhibit a substantial impact on the growth of their respective economies.