Relação entre taxas de juros e mercados financeiros

Abstract

Usando a análise com wavelets poderá representar-se de um modo eficiente uma série temporal com uma dinâmica complexa. A chamada análise de wavelets, desenvolvida a partir da década de 1980, pelas suas capacidades de localização no plano tempo-frequência com uma resolução não constante, veio fornecer uma ferramenta alternativa à tradicional análise de Fourier. O uso das wavelets tem vindo a ser utilizado pelos economistas nos últimos anos, para a análise de dados económicos e financeiros, fazendo uso da chamada transformada discreta da wavelet. Com a introdução de novos conceitos, na década de 1990, acabaram por surgir generalizações da teoria das wavelets. Esses novos conceitos, tal como a transformada de wavelet contínua ou coerência da wavelet cruzada, permitem a análise das dependências tempo-frequência de duas séries. Neste trabalho pretende-se observar se existe relação entre taxas de juros e mercados financeiros, para isso, propôs-se a análise de wavelets com incidência no comportamento do índice Dow Jones Industrial Average e a taxa de juro Effective Federal Funds Rate. Recorreu-se para tal, aos espectros das ôndulas e de seguida, à coerência e à diferença de fase entre as duas séries.

Using the wavelets one can represent time series with a complex dynamics in an efficient way. The so-called wavelet analysis, developed in the 1980s, thanks to its location capabilities in time-frequency plane, came to provide an alternative tool to traditional Fourier analysis. The use of wavelets has been used by economists in recent years for the analysis of economic and financial data, making use of so-called discrete wavelet transform. With the introduction of new concepts in the 1990s, eventually emerged generalizations of the theory of wavelets. These new concepts, such as the continuous wavelet transform or the cross-wavelet coherency, allow for the analysis of time-frequency dependencies of two series. This work aims to test whether there is a relationship between interest rates and financial markets with wavelet analysis. We use wavelet analysis, in particular the wavelet spectrum and wavelet coherency, to focus on the behavior of The Dow Jones Industrial Average and the rate on Federal Funds Effective Rate.