Equity Research Report: Ryanair Holdings plc

Abstract

O presente trabalho de projeto consiste na avaliação da empresa Ryanair Holdings plc, seguindo o formato do Equity Research do instituto CFA. O principal objetivo do relatório é chegar a um preço alvo para as ações da empresa para o final de 2024 e aconselhar os investidores a comprar, vender ou manter as ações da empresa. Fundada em 1984, a Ryanair é uma companhia aérea de baixo custo irlandesa, sendo a maior companhia aérea de baixo custo da Europa e uma das maiores do mundo. O seu segmento alvo é o transporte aéreo de passageiros, que é um segmento muito específico e sensível ao preço. Para além desse segmento, a Ryanair obtém uma parte das receitas de serviços auxiliares relacionados com o transporte aéreo de passageiros, como por exemplo, vendas dentro do avião e reservas de lugares. O principal método utilizado para realizar a avaliação foi o método de Fluxos de Caixa Descontados, começando por calcular os fluxos de caixa livres para a empresa até 2030 e descontando ao custo de capital, chegando a um valor intrínseco da ação de 22,77€ para o final de 2024, o equivalente a uma valorização de 7,25% em relação ao preço atual no mercado de 20,40€ ao qual estava a ser transacionada a 1 de abril de 2024. Adicionalmente, foi também aplicada a Avaliação Relativa que avalia a empresa com base na avaliação que o mercado faz de empresas comparáveis. Considerando esta valorização do preço das ações e a liderança da Ryanair Holdings plc no mercado europeu no seu setor, este relatório apresenta uma recomendação para comprar as ações da empresa.

This project work consists of evaluating the company Ryanair Holdings plc, following the CFA institute's Equity Research format. The main objective of the report is to arrive at a target price for the company's shares for the end of 2024 and to advise investors to buy, sell or hold the company's shares. Founded in 1984, Ryanair is an Irish low-cost airline, the largest low-cost airline in Europe and one of the largest in the world. Its target segment is air passenger transport, which is a very specific and price-sensitive segment. In addition to this segment, Ryanair obtains part of its revenue from ancillary services related to passenger air transport, such as in-plane sales and seat reservations. The main method used to carry out the evaluation was the Discounted Cash Flow method, starting by calculating the free cash flows for the company until 2030 and discounting them at the cost of capital, arriving at an intrinsic value of the share of 22.77€ for the end of 2024, equivalent to an appreciation of 7.25% in relation to the current market price of 20.40€ at which it was being traded on April 1, 2024. Additionally, Relative Valuation was also applied, which evaluates the company based on the market's assessment of comparable companies. Considering this share price appreciation and Ryanair Holdings Plc's leadership in the European market in its sector, this report presents a recommendation to buy the company's shares.