The public company lifecycle framework: a tool for understanding company stock performance

Abstract

O desempenho do mercado de ações e as metodologias de avaliação estão interligadas. Para os investidores, possuir uma ferramenta de avaliação eficaz é crucial. Diversos modelos foram desenvolvidos, incorporando indicadores financeiros e não financeiros, que oferecem diferentes níveis de precisão e confiança. Estudos têm demonstrado que os modelos de avaliação apresentam desempenhos diferentes entre mercados. Mais, os resultados de vários estudos destacam a importância de considerar as condições de mercado, as idiossincrasias de cada setor e a seleção de metodologias de avaliação apropriadas para melhorar a precisão na avaliação de ações. Não existe uma "solução única", mas sim várias variáveis que precisam de ser consideradas na escolha da metodologia de avaliação adequada. Métodos de avaliação como a Avaliação Relativa, que envolve a comparação de métricas financeiras de empresas semelhantes, e a análise DCF, que calcula o valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados, são fundamentais para determinar o valor intrínseco das ações. Contudo, ambos os métodos têm deficiências inerentes, o que exige o desenvolvimento de abordagens alternativas para melhorar a precisão e a confiança da avaliação de ações. Esta tese propõe uma nova metodologia para a tomada de decisões de investimento com base na fase do ciclo de vida de uma empresa. A metodologia utiliza uma combinação de métricas financeiras, incluindo vendas, lucro operacional, atividades operacionais, fluxo de caixa livre e rácios de dívida, para categorizar empresas em uma das três fases distintas do ciclo de vida: Infância/Adolescência, Adulto ou Terceira Idade. Essas fases são caracterizadas por taxas de crescimento específicas, padrões de investimento e indicadores de saúde financeira. Ao compreender a fase do ciclo de vida de uma empresa, os investidores podem obter pontos de vista valiosos sobre o seu potencial de crescimento futuro, perfil de risco e sustentabilidade financeira. A metodologia reconhece a possibilidade de não linearidade e reinvenção dentro da estrutura do ciclo de vida. Esta pesquisa contribui para o campo da análise de investimentos ao fornecer uma ferramenta prática para os investidores avaliarem empresas e tomarem decisões de investimento informadas.

Stock market performance and valuation methodologies are closely intertwined. For investors, having an effective valuation tool is crucial. Several models have been developed, incorporating financial and non-financial indicators, which offer different levels of precision and reliability. Studies have shown that valuation models perform differently across markets. Furthermore, the results of several studies highlight the importance of considering market conditions, the idiosyncrasies of each sector, and of selecting appropriate valuation methodologies to improve accuracy in evaluating stocks. There is no “one-size-fits-all solution,” but rather several variables that need to be taken into consideration to choose the appropriate assessment methodology. Valuation methods such as Relative Valuation, which involves comparing financial metrics of similar companies, and DCF analysis, which calculates the present value of projected future cash flows, are pivotal in determining the intrinsic value of securities. However, both methods have inherent shortcomings, necessitating the development of alternative approaches to enhance the accuracy and reliability of stock valuation. This thesis proposes a novel methodology for investment decision-making based on a company's life cycle stage. The methodology utilizes a combination of financial metrics, including sales, operating profit, operating activities, free cash flow, and debt ratios, to categorize companies into one of three distinct life cycle stages: Childhood/Adolescence, Adulthood, or Mature (Stage 1, 2 and 3 respectively). These stages are characterized by specific growth rates, investment patterns, and financial health indicators. By understanding a company's life cycle stage, investors can gain valuable insights into its potential for future growth, risk profile, and financial sustainability. The methodology acknowledges the possibility of non-linearity and reinvention within the life cycle framework. This research contributes to the field of investment analysis by providing a practical tool for investors to assess companies and make informed investment decisions.