Transparency, social responsibility and corporate governance: Human capital of companies

Abstract

Companies develop their activity in an environment characterized by knowledge-based economies, with qualified and highly skilled workers. Human Capital is one of the most important intangible resources that companies have to generate sustainable wealth. The main objective of this paper is to analyse the Human Capital information provided by companies in the field of Corporate Social Responsibility and Corporate Governance. Using the methodology of content analysis, this paper analyses the Human Capital disclosure contained in social responsibility reports of Spanish companies belonging to the IBEX 35. In addition, it identifies factors related to Corporate Governance (characteristics of the Board of Directors, and ownership structure of companies) with greatest impact on information provision. Balanced panel data are used to test our hypotheses. Empirical evidence shows a quadratic U-shaped relationship among the size of the board, independence, and the ownership concentration with Human Capital disclosure; and an inverted U-shaped relationship between managers' ownership of shares and Human Capital disclosure. In addition, it has been found that companies with greater gender diversity on their Board, as well as with greater board activity, tend to disclose more information related to Human Capital.

Las empresas desarrollan su actividad en un entorno caracterizado por economías basadas en el conocimiento, con mano de obra competente y altamente cualificada. El Capital Humano es uno de los recursos de naturaleza intangible más importantes que poseen las empresas para generar riqueza de manera sostenible. El principal objetivo de este trabajo es analizar la información del Capital Humano suministrada por las empresas dentro del ámbito de la Responsabilidad Social Empresarial y del Gobierno Corporativo. Mediante la metodología del análisis de contenido, se analiza la información relativa al Capital Humano contenida en las memorias de responsabilidad social de las empresas españolas pertenecientes al IBEX 35. Además, se determinan aquellos factores relativos al Gobierno Corporativo (características del Consejo de Administración y estructura de la propiedad de la empresa) que mayor incidencia tienen en el suministro de información. Se emplea un panel de datos balanceado para testar nuestras hipótesis. La evidencia empírica obtenida muestra una relación cuadrática en forma de “U” entre el tamaño del consejo, la independencia y la concentración accionarial con la revelación de Capital Humano; y una relación en forma de “U” invertida entre el control accionarial de gestores y la información de Capital Humano. Además, se ha encontrado que aquellas empresas con mayor diversidad de género entre sus consejeros, así como con una mayor actividad del consejo, tienden a revelar más información relativa al Capital Humano.