A relação entre a sofisticação dos métodos de avaliação de projetos de investimento usados pelas empresas e o seu desempenho financeiro

Abstract

Tomar decisões ótimas com vista à maximização do proveito financeiro é o objetivo primordial das empresas. São vários os estudos que apontam para o aprimorar do uso de técnicas de avaliação de projetos de investimento cada vez mais sofisticadas, isto é, conceptualmente mais apropriadas.. A presente dissertação baseada numa pequena amostra de empresas portuguesas localizadas na comunidade intermunicipal do Cávado, investigou a relação entre os métodos de avaliação de projetos de investimento utilizados e o desempenho financeiro resultante, tendo sido disponibilizado um questionário através da plataforma Google Forms entre os dias 1 de Outubro de 2022 e 30 de Novembro de 2022, por forma a percecionar a realidade financeira das empresas e os tipos de metodologias utilizadas para analisar investimentos. Nesse sentido, através de uma análise quantitativa da variáveis, dimensão da empresa, risco operacional, intensidade do capital e a métrica de sofisticação das técnicas utilizadas na avaliação de projetos de investimento, percebeu-se que existem duas variáveis que têm um impacto significativo no desempenho financeiro das empresas, a saber a dimensão da empresa e a sofisticação das técnicas utilizadas na avaliação de projetos de investimento . Portanto, os resultados confirmaram uma relação causal direta entre o grau de sofisticação das técnicas utilizadas na avaliação de projetos de investimento e o desempenho financeiro alcançado, pelo que se pode inferir que o resultado obtido verificou a hipótese a testar. Não obstante, é importante notar, que embora se verifique uma tendência crescente no uso de técnicas consideradas teoricamente superiores, que têm conduzido a melhores resultados, o uso de técnicas mais rudimentares de onde se destaca o período de recuperação do investimento continua a assumir um papel de destaque na tomada de decisão.

Making optimal decisions with a view to maximizing financial benefit is the primary objective of companies. There are several studies that point to improving the use of increasingly sophisticated In capital budgeting decision, that is, conceptually more appropriate investment project evaluation techniques. This dissertation, based on a small sample of Portuguese companies located in the intermunicipal community of Cávado, investigated the relationship between the investment project evaluation methods used and the resulting financial performance, with a questionnaire being made available through the Google Forms platform between the 1st October 2022 and November 30th 2022, in order to understand the financial reality of companies and the types of methodologies used to analyze investments. In this sense, through a quantitative analysis of the variables, company size, operational risk, capital intensity and the sophistication metric of the techniques used in the evaluation of investment projects, it was realized that there are two variables that have a significant impact in the financial performance of companies, namely the size of the company and the sophistication of the techniques used to evaluate investment projects. Therefore, the results confirmed a direct causal relationship between the degree of sophistication of the techniques used in the evaluation of investment projects and the financial performance achieved, so that it can be inferred that the result obtained verified the hypothesis to be tested. However, it is important to note that although there is a growing trend in the use of techniques considered theoretically superior, which have led to better results, the use of more rudimentary techniques, which highlights the investment recovery period, continues to play a role prominent in decision making.