Equity Research Report of Yamaha Motor Co., Ltd.

Abstract

O presente trabalho académico é um Equity Research Report da empresa Yamaha Motor Co., Ltd., uma empresa multinacional japonesa que opera no setor da mobilidade e veículos motorizados, com presença relevante nos segmentos de motociclos, marine products, veículos recreativos (powersports), veículos todo-o-terreno (ATVs), e soluções tecnológicas como robótica industrial e veículos elétricos. Este trabalho foi realizado no âmbito do Projeto de Mestrado do programa do Mestrado em Finanças da Universidade do Minho, seguindo as normas do CFA Institute. O objetivo deste trabalho consiste na realização de uma análise detalhada da Yamaha Motor Co., Ltd., avaliando a sua posição competitiva nos diferentes segmentos em que atua, a sua estratégia de diversificação geográfica, eficiência operacional, estrutura de capital e desempenho financeiro. Adicionalmente, são analisados os principais riscos que a empresa poderá enfrentar. Todos estes fatores poderão influenciar o valor intrínseco das ações da empresa. De forma a formular a minha recomendação de investimento relativamente à compra, venda ou manutenção das ações da empresa, foram utilizados três métodos de avaliação. Primeiramente, o método dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF), seguido pelo método Avaliação Relativa com base em múltiplos comparáveis do setor e respetivos competidores. Por último, uma Análise de Sensibilidade e Análise de Senários. Para os Fluxos de Caixa Descontados, as demonstrações financeiras foram projetadas para um horizonte de 7 anos, entre 2025 e 2031, incorporando pressupostos relativos ao crescimento das receitas por segmento, margens operacionais, investimentos em I&D e Capex. Com base nos resultados obtidos, a recomendação de investimento efetuada é de COMPRA, uma vez que, no final de 2026, o preço estimado da ação da empresa é de ¥1.470.70, o que representa uma potencial valorização de 19.28% face ao preço de mercado de ¥1.233, observado a 22 de fevereiro de 2026.

This academic paper is an Equity Research Report on Yamaha Motor Co., Ltd., a Japanese multinational company operating in the mobility and motor vehicle sector, with a significant presence in the motorcycle, marine products, recreational vehicles (powersports), all-terrain vehicles (ATVs), and technological solutions such as industrial robotics and electric vehicles segments. This work was carried out as part of the Master's Degree Project of the Master's in Finance programme at the University of Minho, following the standards of the CFA Institute. The objective of this work is to conduct a detailed analysis of Yamaha Motor Co., Ltd., assessing its competitive position in the different segments in which it operates, its geographical diversification strategy, operational efficiency, capital structure, and financial performance. In addition, the main risks that the company may face are analyzed. All these factors may influence the intrinsic value of the company's shares. To formulate my investment recommendation regarding the purchase, sale, or maintenance of the company's shares, three valuation methods were used. First, the Discounted Cash Flow (DCF) method, followed by the Relative Valuation method based on comparable multiples in the sector and respective competitors. Finally, a Sensitivity Analysis and Scenario Analysis. For Discounted Cash Flows, the financial statements were projected for a 7-year horizon, between 2025 and 2031, incorporating assumptions regarding revenue growth by segment, operating margins, R&D investments, and Capex. Based on the results obtained, the investment recommendation is to BUY, since, at the end of 2026, the estimated share price of the company is ¥1,470.70, which represents a potential appreciation of 19.28% compared to the market price of ¥1,233 observed on 22 February 2026.