Equity Research Report of Republic Services Inc.

Abstract

Este ‘Equity Research Report’ foi realizado como projeto final do segundo ano do Mestrado em Finanças. O relatório foi elaborado de acordo com as diretrizes de pesquisa do CFA Institute e baseia-se exclusivamente em informações disponíveis publicamente até 27 de fevereiro de 2026. A Republic Services Inc. (NYSE: RSG) presta serviços ambientais nos Estados Unidos e no Canadá. O relatório inclui uma descrição abrangente do negócio, cobrindo a recolha, o tratamento, a eliminação e a reciclagem de resíduos sólidos urbanos, bem como a prestação de soluções ambientais. É realizada uma análise aprofundada do setor de Serviços Ambientais e de Resíduos através de dinâmicas próprias do setor, da conjuntura macroeconómica e a sua influência no setor, da análise das Cinco Forças de Porter e da análise SWOT, destacando tanto as condições atuais do setor como as tendências estruturais de longo prazo. Os fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) também são avaliados, dado o seu impacto material quer na visão de negócio da empresa como em métricas operacionais a curto, médio e longo prazo. De seguida, a secção intitulada de Análise Financeira é apresentada. Na secção é avaliado o desempenho operacional e financeiro, nomeadamente no que respeita à análise da rendibilidade, liquidez e solvência da empresa. Além disso, foram elaboradas previsões futuras dos resultados financeiros da Republic Services Inc. tendo em consideração os resultados passados, bem como tendências industriais e a conjuntura macroeconómica vigente. Na secção correspondente à Avaliação da empresa são aplicadas várias metodologias, incluindo o modelo de fluxo de caixa descontado (DCF), o modelo de desconto de dividendos (DDM) e a avaliação relativa usando múltiplos, para estimar um preço implícito da ação. Os principais riscos para a tese de investimento são examinados na secção Riscos de Investimento, apoiados por análises de sensibilidade, de cenários, e da simulação de Monte Carlo. Um preço implícito de 205,28 por ação é obtido, correspondendo a uma desvalorização de 10,36% face ao preço atual de mercado de 229,00 (27 de fevereiro de 2026). Com base no sistema de recomendação de investimento adotado é emitida a recomendação de investimento Manter.

This study presents an equity research report on Republic Services, Inc., submitted as the second-year final project of the Master’s in Finance. The report is prepared in accordance with CFA Institute equity research guidelines and is based exclusively on publicly available information up to 27 February 2026. Republic Services, Inc. (NYSE: RSG) provides environmental services across the United States and Canada. The report includes a comprehensive business description, covering municipal solid waste collection, treatment, disposal, recycling activities, and environmental solutions. An in-depth analysis of the Environmental & Waste Services industry is conducted through macroeconomic and industry outlooks, Porter’s Five Forces, and SWOT analysis, highlighting both current conditions and long-term structural trends. Environmental, Social, and Governance (ESG) factors are also assessed, given their material impact on the company’s short- and long-term performance. Next, the section titled Financial Analysis is presented. This section evaluates operational and financial performance, particularly with regard to the company’s profitability, liquidity and solvency profile. In addition, forecasts for the future financial performance of Republic Services Inc. are developed, taking into account past performance, as well as industry trends and the prevailing macroeconomic environment. In the Valuation section multiple methodologies are applied, including the Discounted Cash Flow (DCF) model, the Dividend Discount Model (DDM), and relative valuation, to estimate an implied share price. Key downside risks to the investment thesis are examined in the Investment Risks section, supported by sensitivity, scenario and Monte Carlo simulation analyses. An implied price of 205.28 per share is calculated, representing a 10.36% decline from the current market price of 229.00 (February 27, 2026). Based on the adopted investment recommendation system a Hold investment recommendation is issued.