Equity Research Report: Uber Technologies Inc.

Abstract

Este Relatório de Equity Research, desenvolvido de acordo com as diretrizes do CFA Institute para o Mestrado em Finanças da Universidade do Minho, fornece uma avaliação abrangente e uma análise estratégica da Uber Technologies, Inc. (UBER). Em abril de 2026, a Uber transitou com sucesso de um período de elevado crescimento na aquisição de utilizadores para uma fase de expansão disciplinada e lucrativa. Esta mudança é evidenciada por um recorde de 202 milhões de Consumidores Ativos Mensais na Plataforma (MAPCs) e um total de 13,57 mil milhões de viagens anuais na plataforma até ao final de 2025. O relatório analisa a posição dominante da Uber no mercado, destacando a sua capacidade única de alavancar sinergias entre plataformas através do programa de subscrição Uber One, que conta com 30 milhões de membros e gera aproximadamente 40% das reservas brutas (gross bookings) de entregas. A análise financeira revela uma inflexão estrutural na rentabilidade, com a empresa a manter uma Margem de Lucro Bruto estabilizada de aproximadamente 40% e uma margem EBITDA Ajustada de 11,7% em 2025. Utilizando um modelo de Fluxos de Caixa Descontados (DCF) baseado no WACC como principal método de avaliação, o relatório prevê uma CAGR da Receita a 5 anos de 13,7%, com as vendas totais projetadas para atingir os 117,6 mil milhões de dólares até 2030. Com base num WACC de 10,85% e numa taxa de crescimento terminal de 3,0%, a análise indica um preço-alvo de 93,66 para o final de 2026. Isto sugere um potencial de valorização de 30,6% sobre o preço de fecho de 71,70 em 1 de abril de 2026, sustentando uma recomendação de COMPRA (BUY). O relatório avalia ainda riscos críticos de investimento, focando-se especificamente em mudanças regulatórias na classificação de trabalhadores e no compromisso estratégico de 10 mil milhões de dólares da Uber para a integração de veículos autónomos (VA). Em última análise, a Uber posiciona-se como uma oportunidade de investimento resiliente e atrativa, aproveitando a sua liquidez de rede inigualável e fluxos de receita publicitária de alta margem para definir o futuro da mobilidade urbana.

This Equity Research Report, developed in accordance with CFA Institute guidelines for a master’s in finance at the University of Minho, provides a comprehensive valuation and strategic analysis of Uber Technologies, Inc. (UBER). As of April 2026, Uber has successfully transitioned from a period of high-growth user acquisition into a phase of disciplined, profitable expansion. This shift is underscored by a record 202 million Monthly Active Platform Consumers (MAPCs) and a total of 13.57 billion annual platform trips as of year-end 2025. The report analyzes Uber’s dominant market position, highlighting its unique ability to leverage cross-platform synergies through the 30 million-member strong Uber One subscription program, which drives roughly 40% of delivery gross bookings. Financial analysis reveals a structural inflection in profitability, with the company maintaining a stabilized Gross Profit Margin of approximately 40% and an Adjusted EBITDA margin of 11.7% in 2025. Employing a WACC-based Discounted Cash Flow (DCF) model as the primary valuation method, the report forecasts a 5-year Revenue CAGR of 13.7%, with total sales projected to reach 117.6 billion by 2030. Based on a WACC of 10.85% and a terminal growth rate of 3.0%, the analysis indicates a 2026 year-end target price of 93.66. This suggests an upside potential of 30.6% over April 1, 2026, closing price of $71.70, supporting a BUY recommendation. The report further evaluates critical investment risks, specifically focusing on regulatory shifts in worker classification and Uber’s 10 billion strategic commitment to autonomous vehicle (AV) integration. Ultimately, Uber is positioned as a resilient and attractive investment opportunity, leveraging its unmatched network liquidity and high-margin advertising revenue streams to define the future of urban mobility.